FED piyasalardan kademeli çekiliyor...
FED Haziran ayı sonrasında dün ilk toplantısını gerçekleştirdi. Toplantı sonuçları bir bakıma FED’in yol haritasını veriyor.
FED Ekim sonu itibariyle piyasalarda kademeli olarak para politikasını sıkılaştırmaya başlıyor.
300 milyar dolarlık hazine tahvili alımını Ekim ayı sonuna tamamlayacak. Yılsonuna kadar 125 milyar dolar tutarındaki Fannie Mae-Freddie Mac destekli mortgage tahvilleri ile bu şirketlerin 200 milyar dolarlık tahvilini alacak
FED yılsonuna kadar olağanüstü önlemleri kademeli olarak kaldırarak piyasalardan çekilecek. FED faiz oranlarını uzun süreli olarak düşük tutacağını belirtti.
FED’in faiz oranlarını düşük kalmasının nedenleri olarak; iş kayıpları, gelirlerde artışın yavaş olması, konut piyasası ve kredi koşulları olarak gösterdi. 2010 yılı içerisine en çok konuşulacak FED’in faiz artırımları ve zamanı olacak.
FED piyasaların beklediği gibi 2010 Ocak ayında değil, emin olduğu bir noktada faiz artıracaktır. FED’in uzun süreden kastı bir zaman dilimi değil, ekonomik anlamda eminliktir. 1954’den bu yana FED’in faiz kararları grafikte verilmiştir. FED uzun süre düşük ve uzun süreli faizleri yüksek tutabilmektedir.
Piyasalar için FED’in bu takvimi neyi ifade edecektir? İyimser senaryoda, yurtdışında yaşanan iyimserlik Ekim ayı sonuna kadar devam edebilir. Kötümser senaryoda, dünyanın en büyük uçak finansörlerinden ve ABD’nin en büyük leasing firmalarından biri CIT batar ve piyasalardan çekileceğini açıklayan FED iki gün içerisinde sözünden dönüş yapar.
CIT bilanço açıklayamadı ve yarın borçlanamazsa da batacağını açıkladı. Bu gelişmenin arifesinde ise FED piyasalardan kademeli çekilme planı açıkladı. CIT batarsa, CIT’yi kim fonlayacak! CIT önümüzdeki haftayı çıkarabilirse, FED aldığı gereksiz riski atlatacaktır.
Ekim ayı sonundan itibaren ABD’de tahvil piyasalarında faiz oranları, 2010’nun başından itibaren ise konut piyasasına ilişkin gelişmeler takip edilecek. CIT gelecek haftayı görebilirse; Kasım ayına kadar mevcut likidite ortamının devam edecek olması piyasaları kısa vadeli iyimserliğini devam ettirecektir. Riskler Kasım ayı ile başlayacaktır.
Gökhan USKUAY
Turkish Yatırım Finansal Strateji Müdürü
yeri : Haber
FED Haziran ayı sonrasında dün ilk toplantısını gerçekleştirdi. Toplantı sonuçları bir bakıma FED’in yol haritasını veriyor.
FED Ekim sonu itibariyle piyasalarda kademeli olarak para politikasını sıkılaştırmaya başlıyor.
300 milyar dolarlık hazine tahvili alımını Ekim ayı sonuna tamamlayacak. Yılsonuna kadar 125 milyar dolar tutarındaki Fannie Mae-Freddie Mac destekli mortgage tahvilleri ile bu şirketlerin 200 milyar dolarlık tahvilini alacak
FED yılsonuna kadar olağanüstü önlemleri kademeli olarak kaldırarak piyasalardan çekilecek. FED faiz oranlarını uzun süreli olarak düşük tutacağını belirtti.
FED’in faiz oranlarını düşük kalmasının nedenleri olarak; iş kayıpları, gelirlerde artışın yavaş olması, konut piyasası ve kredi koşulları olarak gösterdi. 2010 yılı içerisine en çok konuşulacak FED’in faiz artırımları ve zamanı olacak.
FED piyasaların beklediği gibi 2010 Ocak ayında değil, emin olduğu bir noktada faiz artıracaktır. FED’in uzun süreden kastı bir zaman dilimi değil, ekonomik anlamda eminliktir. 1954’den bu yana FED’in faiz kararları grafikte verilmiştir. FED uzun süre düşük ve uzun süreli faizleri yüksek tutabilmektedir.
Piyasalar için FED’in bu takvimi neyi ifade edecektir? İyimser senaryoda, yurtdışında yaşanan iyimserlik Ekim ayı sonuna kadar devam edebilir. Kötümser senaryoda, dünyanın en büyük uçak finansörlerinden ve ABD’nin en büyük leasing firmalarından biri CIT batar ve piyasalardan çekileceğini açıklayan FED iki gün içerisinde sözünden dönüş yapar.
CIT bilanço açıklayamadı ve yarın borçlanamazsa da batacağını açıkladı. Bu gelişmenin arifesinde ise FED piyasalardan kademeli çekilme planı açıkladı. CIT batarsa, CIT’yi kim fonlayacak! CIT önümüzdeki haftayı çıkarabilirse, FED aldığı gereksiz riski atlatacaktır.
Ekim ayı sonundan itibaren ABD’de tahvil piyasalarında faiz oranları, 2010’nun başından itibaren ise konut piyasasına ilişkin gelişmeler takip edilecek. CIT gelecek haftayı görebilirse; Kasım ayına kadar mevcut likidite ortamının devam edecek olması piyasaları kısa vadeli iyimserliğini devam ettirecektir. Riskler Kasım ayı ile başlayacaktır.
Gökhan USKUAY
Turkish Yatırım Finansal Strateji Müdürü
Yorumlar
Henüz yorum yazılmamış
Yorum yazabilmek için kayıt olun ya da giriş yapın